Инвестиционный проект
- составление и оценка плана развития событий по мере достижений желаемого результата. Время от начало появления проекта до его ликвидации называется жизненным циклом проекта.
III ст.
Доход
I ст. II ст.
II ст.
 |
Т цикла
I
стадия
- предынвестиционная стадия включает:
- на основе маркетинговых исследований определяются конечные цели проекта и способы их достижения;
- проводится ТЭО, сравниваются альтернативные варианты проекта на основе их предварительной стоимости с точностью 25-40%;
- осуществляется планирование проекта, составляются контракты, то есть разрабатывается последовательность работ, осуществляется контрактная фаза;
-производится эмиссия акций, других ценных бумаг;
Примерные затраты на 1 стадию составляет 0,8-5% от стоимости проекта. 0,8 для крупных проектов (эффект масштаба), 5% для мелких проектов.
II
стадия
- инвестиционная стадия включает:
- детальное или рабочее проектирование;
- поставка оборудования;
-осуществляется строительство, связанное с закупкой строительных материалов, наймом рабочих, арендой строительного оборудования;
- выполнение строительно-монтажных и пусконаладочных работ;
- сдача-приемка готовых объектов в эксплуатацию;
Здесь имеются сопутствующие затраты, как расходы на обучение персонала, реклама. Во второй стадии формируются активы предприятия, то есть здания, сооружения, машины и так далее.
III
стадия
- эксплуатационная (производственная) стадия. Начинается с момента ввода в действие основного оборудования. Характеризуются началом производства продукции и услуг, появляются текущие затраты.
II и III стадии иногда пересекаются, то есть инвестиции могут продолжаться но одновременно осуществляется и деятельность по выпуску продукции.
Инвестиции — протяженный во времени процесс.
Это диктует финансовому менеджеру необходимость при анализе инвестиционных проектов учитывать:
1) рискованность проектов,
так как чем длительнее срок окупаемости, тем рискованнее проект;
2) временную стоимость денег,
так как с течением времени долги изменяют свою ценность;
3) привлекательность проектов
по сравнению с альтернативными возможностями вложения средств с точки зрения максимизации доходов и имущества акционеров предприятия при приемлемой степени риска, так как именно эта цель для финансового менеджера, в конечном счете, является главной.
Анализ рискованности проектов может иметь и самостоятельное значение, но в принципе первые два требования как бы синтезируются, реализуясь в основных методах выбора наиболее привлекательных проектов.