В этой части рассматриваются пирамиды возникшие в Европе в XVII-XIX веках, каким образом они оказали влияние на национальную экономику той или иной страны, а также проводится параллель с российскими пирамидами и выявляются сходства и различия между ними.
Компания Южных морей (Англия, 1711-1721 гг.)
Компания Южных морей была основана в 1711 г. При ее создании была использована следующая финансовая схема: держатели государственных обязательств на сумму около 9 миллионов фунтов стерлингов получили в обмен на эти бумаги акции Компании Южных морей. Таким образом, компания стала крупным кредитором государства. Парламентским актом ей было предоставлено монопольное право торговли с богатыми землями Южной и Центральной Америки. Печать описывала сказочные дивиденды, которые будут выплачиваться по акциям. Через некоторое время компания предприняла новые финансовые манипуляции. Она предлагала обменять практически весь государственный долг на свои акции по рыночному соотношению курсов ценных бумаг (100-фунтовая акция стоила 125-130 фунтов, а облигации государства оценивались по номиналу – 100 фунтов). В газетах поддерживалось убеждение, что парламент примет закон об обмене ценных бумаг на акции, и курс акций резко поднялся. Закон действительно был быстро принят парламентом и подписан королем Георгом I. А через несколько дней после вступления закона в силу правление компании объявило подписку на новую эмиссию по 300 фунтов за акцию. Вместо одного миллиона фунтов, на который рассчитывало правление, было собрано два, и вскоре был объявлен еще один выпуск, по 400 фунтов за акцию, также имевший большую популярность.
В последующий период курс продолжал расти и к лету 1720 г. достиг 900 фунтов. Но постепенно начало распространяться мнение, что акции достигли потолка, и курс упал до 640. К концу августа курс искусственно, путем покупки большого количества акций агентами компании, повысился до 1000 фунтов. Но дела компании шли плохо. Было составлено соглашение между Компанией Южных Морей и Банком Англии, по которому банк должен был прийти на помощь компании. Банком была открыта подписка на 5-процентные облигации на сумму в 3 миллиона фунтов, которые были предоставлены в ссуду Компании Южных Морей на один год. Сначала этот выпуск имел успех, но очень скоро произошел поворот, и подписка остановилась. Вкладчики начали продавать акции и забирать деньги из Банка Англии. В результате курс акций упал до 130-135 фунтов. Через некоторое время Банк Англии отказался выполнять обязательства по соглашению, и курс акций упал еще ниже. Наступило крушение Компании Южных Морей.Во многих городах Англии прошли собрания акционеров, требовавших наказания виновных и возвращения денег. Часть денег была выплачена: акционеры получили по 30 фунтов на стофунтовую акцию[2]. Как и АО "МММ" в России в 1990-е годы, Компания Южных морей не была единственной действовавшей в начале XVIII в. на территории Англии финансовой пирамидой. Создавались компании-пирамиды "по изготовлению досок из опилок", по "созданию вечного двигателя, по поощрению разведения лошадей в Англии, благоустройству церковных земель, ремонту и перестройке домов приходских священников и викариев", была даже создана "Компания по получению стабильно высокой прибыли из источника, не подлежащего разглашению"[3] Все эти компании разорили сотни людей, прежде чем рухнуть.
Миссисипская компания (Франция, 1717-1720 гг.)
В августе 1717 г. во Франции была учреждена Миссисипская компания. Ее главой был известный в то время финансист Джон Ло. Компания выпустила 200 тысяч акций по 500 ливров каждая. При этом покупатели могли оплачивать акции не только монетой и банкнотами, но и государственными обязательствами, которые на рынке котировались ниже номинала. Таким образом, компания становилась кредитором государства. Почти сразу возник лихорадочный спрос на акции Миссисипской компании. На следующий год Ло от имени руководства компании обещал очень большие дивиденды. Это заявление спровоцировало рост спроса на акции. Компания объявила подписку на дополнительные 50 тысяч акций, на которые в короткое время было подано 300 тысяч заявок. Курс уже выпущенных акций тем временем неуклонно повышался, и компания решила выпустить еще 300 тысяч акций (вместо ранее планировавшихся 50 тысяч) и продавать их по рыночному курсу. Курс 500-ливровой акции поднялся до 10-15 тысяч, причем его колебания от одного дня к другому было довольно высоко.При этом деньги, которые собирала компания путем эмиссии ценных бумаг, вкладывались в подавляющей части в облигации государственного долга. Эмиссия ценных бумаг во многом поддерживалась эмиссией банкнот Королевского Банка. В первой половине 1720 г. вкладчики постепенно начали изымать из банка его ограниченный запас драгоценных металлов. В феврале 1720 г. был издан указ, запрещавший владение монетами на сумму сверх 500 ливров. Также был наложен запрет на покупку ювелирных изделий и драгоценных камней. Через некоторое время начали падать акции Миссисипской компании. Ло пытался остановить падение курса акций, однако акции продолжали обесцениваться. В ноябре 1720 г. вышел указ, по которому компания потеряла почти все свои привилегии. После этого ее акции практически потеряли ценность 1